Principes de base des instruments d'investissement alternatifs.

Introduction

L'investisseur auquel s'adresse ce conseil a déjà investi dans des produits dérivés. Il ne connaît pas les autres placements. Afin de les décrire, les produits dérivés sont d'abord définis pour illustrer les différences avec les diverses formes de placements alternatifs.

Instruments financiers dérivés

Les produits dérivés sont des instruments financiers à durée limitée dont la valeur est indexée sur celle d'autres instruments. Ces instruments sous-jacents peuvent être des titres tels que des actions et des obligations, des indices, des devises et autres valeurs de référence, ou encore des matières premières. L'avantage d'un instrument dérivé réside dans ses faibles coûts de transaction et ses frais réduits par rapport à la négociation directe des titres sous-jacents. L'investisseur acquiert ainsi une participation aux variations de prix de l'actif ou de l'instrument sous-jacent, ce qui réduit considérablement le capital initial requis (Gabler Versicherungslexikon).

Les instruments financiers dérivés sont classés selon leur type ; parmi les plus courants figurent les contrats à terme, les contrats de change à terme, les options et les swaps.

Les instruments financiers dérivés sont prospectifs, et le rendement ou la perte résulte proportionnellement des variations de prix de l'instrument dérivé.

Effet de levier

L'effet de levier désigne le fait que les variations de prix des produits dérivés ont un effet de levier, ce qui signifie qu'une hausse de prix, mais aussi une baisse de prix, a un effet disproportionné sur l'investisseur.

Risque

Les instruments dérivés comportent un niveau de risque élevé, incluant les risques de marché, de crédit, opérationnels et de liquidité. Le fait que ces instruments soient prospectifs – c’est-à-dire que les profits et les pertes sont liés à une date future – joue un rôle important, engendrant une forte incertitude quant à la réalisation de l’opération.

Investissements alternatifs

La diversification de portefeuille est une stratégie essentielle pour tout investisseur. Compte tenu du risque élevé associé aux instruments financiers dérivés, il est particulièrement important de compléter son portefeuille par d'autres placements afin d'atténuer ce risque. Différents types de placements alternatifs, susceptibles de compléter un portefeuille, sont décrits ici.

Les placements alternatifs constituent aujourd'hui une option d'investissement majeure. Ils se distinguent des placements traditionnels tels que les actions, les comptes d'épargne ou les obligations. Parmi les placements alternatifs, on trouve les fonds spéculatifs, le capital-investissement, les cryptomonnaies, les énergies renouvelables et les matières premières. Les œuvres d'art représentent également un placement alternatif courant.

Ces placements alternatifs sont abordés individuellement dans les sections suivantes..

Fonds spéculatifs

Les hedge funds peuvent convenir à diverses stratégies d'investissement et offrir aux investisseurs un large éventail d'options pour répondre à leurs préférences en matière de risque. Ils peuvent constituer des investissements à court ou à long terme. Similaires aux instruments dérivés, les hedge funds reposent sur des stratégies hautement spéculatives. Leurs rendements et leurs risques sont relativement élevés.

Un hedge fund est géré par un gestionnaire de fonds spécialisé, également appelé gestionnaire de fonds. Après avoir analysé les cours de diverses actions et obligations, le gestionnaire construit un portefeuille composé d'actions ou d'options et d'autres actifs d'investissement. Il n'existe aucune spécification ni structure standardisée pour la composition du portefeuille ; celle-ci dépend entièrement du gestionnaire et peut inclure des biens immobiliers, des devises ou des instruments dérivés. Les hedge funds permettent ainsi aux investisseurs d'investir dans une vaste gamme de placements. Le risque peut varier en fonction de la composition du portefeuille, et les gestionnaires de fonds proposent des portefeuilles présentant différents profils de risque.

Le gestionnaire de fonds élabore également la stratégie de portefeuille. Les parts sont vendues à une date fixe et, comme pour les produits dérivés, leur prix devrait augmenter ou diminuer en fonction de la stratégie mise en œuvre par le fonds spéculatif (Santinón, 2019, p. 14).

Un fonds spéculatif est un placement à haut risque qui exige un investissement initial nettement supérieur à celui d'un produit dérivé.

Les investisseurs particuliers peuvent investir dans des fonds spéculatifs par le biais de fonds de fonds.

capital-investissement

Le capital-investissement est un investissement dans une entreprise non cotée. L'investisseur acquiert des actions de cette entreprise et, en contrepartie, devient actionnaire. Il peut également racheter l'entreprise dans son intégralité. On parle alors de rachat (ou rachat d'entreprise).

Les actions de capital-investissement sont généralement détenues pendant quatre à cinq ans. Le risque et le rendement attendu de ces investissements sont relativement élevés.

Les objectifs d'un investissement en capital-investissement sont l'acquisition d'une entreprise non cotée, sa restructuration et sa revente, soit par le biais d'une introduction en bourse (IPO), soit par une transaction privée.

Le fonds est composé d'associés : des associés commandités et des associés commanditaires. Ils perçoivent des honoraires de gestion calculés sur le montant investi et une commission de performance basée sur les bénéfices réalisés.

Les méthodes d'évaluation des entreprises sont la méthode des bénéfices capitalisés, qui actualise les flux de trésorerie futurs, et la méthode de la valeur nette d'actif (NVA), qui évalue les actifs pour déterminer s'ils sont sous-évalués.

Le capital-risque est une forme spécialisée de capital-investissement. Il investit dans de petites entreprises, souvent des start-ups. Ces petites entreprises, non cotées en bourse, doivent recourir à d'autres moyens de lever des fonds. Le capital-risque est relativement risqué, car leurs flux de trésorerie futurs sont difficiles à prévoir et souvent négatifs durant leurs premières années d'activité. C'est pourquoi les entreprises qui lèvent des fonds auprès de sociétés de capital-risque sont souvent disposées à offrir aux investisseurs une participation importante dans leur capital en échange de leur croissance.

Comme il s'agit d'un investissement relativement illiquide, les investisseurs doivent immobiliser leur capital pendant au moins 5 à 10 ans avant de pouvoir le revendre. De plus, une stratégie de sortie adaptée doit être mise en place pour obtenir une valorisation élevée, car ces actions seront généralement émises lors d'une introduction en bourse (IPO) ou auprès d'un autre fonds d'investissement (pré-IPO).

Immobilier

L'immobilier est une forme intéressante d'investissement alternatif. Les types de biens sont très diversifiés, allant des propriétés résidentielles aux terrains constructibles en passant par les terres agricoles. Globalement, l'immobilier représente le principal actif d'investissement au monde.

L'un des avantages d'investir dans l'immobilier est le flux constant de revenus locatifs. La plus-value à long terme, grâce à l'appréciation du bien, constitue une autre raison d'investir. Cette plus-value dépend de la localisation et de l'état du bien. Différentes méthodes d'analyse permettent d'évaluer un bien avant d'investir, telles que la capitalisation des revenus, l'actualisation des flux de trésorerie et l'analyse comparative de ventes. Chaque méthode présente des avantages et des inconvénients. Développer de solides compétences en évaluation et savoir quand et comment utiliser les différentes méthodes est essentiel pour réussir en tant qu'investisseur immobilier.

Outre l'achat direct de biens immobiliers, il existe d'autres moyens d'investir dans l'immobilier nécessitant un apport initial moindre. L'une de ces options est la SIIC (Société d'Investissement Immobilier Cotée), ou société de placement immobilier. Cet investissement consiste à prendre une participation dans des immeubles, généralement commerciaux. Les revenus sont distribués sous forme de dividendes.

Financement participatif

Le financement participatif est une autre forme d'investissement alternatif. Il est possible d'investir dans divers actifs, mais le financement participatif concerne souvent l'immobilier. Il permet également un investissement collectif dans un bien immobilier. L'immobilier peut être commercial ou résidentiel, et cet investissement est moins réglementé que les REIT (Sociétés d'Investissement Immobilier Cotées). Un avantage est qu'il est possible de financer participativement de très petits montants immobiliers.

De manière générale, le financement participatif est un investissement réalisé par un groupe de personnes qui investissent collectivement dans un projet ou une entreprise afin d'obtenir un retour sur investissement. Développé il y a plusieurs siècles, il a récemment pris de l'importance grâce aux nouvelles technologies (Santinón, 2019, p. 15).

On distingue deux types de financement participatif :

- Le financement participatif pour un projet ou une start-up, où les investisseurs s'attendent à un retour sur investissement en tant qu'actionnaires.

- Le prêt participatif, où les investisseurs agissent en tant que prêteurs et s'attendent à un retour sur leur investissement majoré des intérêts. Le financement participatif immobilier consiste pour les investisseurs à investir de petites sommes dans l'immobilier, généralement des appartements, des immeubles ou des usines dans les grandes villes, avec un retour sur investissement sous forme de revenus, de loyers et d'appréciation du capital.

Matières premières

Les matières premières comprennent des produits agricoles tels que les céréales, ainsi que des ressources naturelles comme le pétrole et le gaz, les métaux précieux et les métaux industriels. Elles sont considérées comme une protection contre l'inflation car elles ne sont pas affectées par les marchés boursiers. De plus, leur valeur fluctue en fonction de l'offre et de la demande : une demande accrue entraîne une hausse des prix et, par conséquent, des profits plus importants pour les investisseurs. Les matières premières ne sont pas un phénomène nouveau sur les marchés financiers ; elles figurent parmi les plus anciens actifs d'investissement et sont négociées depuis des millénaires (Santinón, 2019, p. 12).

Investir dans les matières premières comporte un faible risque, mais aussi des rendements relativement faibles en raison des faibles fluctuations de prix.

Art et objets de collection

Cela peut paraître surprenant, mais l'art et les objets de collection constituent également des placements alternatifs populaires. Outre les peintures et les sculptures, cette catégorie inclut aussi les voitures de collection et les vins rares. Les objets de collection qui séduisent un public spécifique peuvent également générer des rendements importants, comme les cartes de baseball. L'inconvénient de ce type d'investissement réside dans le prix d'achat relativement élevé de la plupart des biens. L'appréciation réelle est également difficile à prévoir. De plus, une perte de valeur peut survenir, par exemple, si l'objet est exposé aux intempéries ou à des accidents.

Ce type d'investissement convient aux amateurs d'art ou à ceux qui recherchent un objet de collection spécifique, car un certain niveau d'expertise est également requis pour obtenir un retour sur investissement.

Les investissements dans l'art sont caractérisés par la volatilité, l'irrationalité et le manque de liquidité de ce marché, ce qui les rend difficiles à comparer aux actifs traditionnels. De plus, la corrélation extrêmement faible (voire négative) avec les autres classes d'actifs en fait un véhicule d'investissement extrêmement avantageux pour un portefeuille d'investisseur, grâce à l'important effet de diversification qu'il peut apporter (Santinón, 2019, p. 15).

Cryptomonnaies

Les cryptomonnaies sont des monnaies virtuelles qui utilisent le chiffrement numérique pour leurs transactions (chaîne de blocs) et permettent d'effectuer des transactions économiques sans intermédiaires. Ces monnaies numériques utilisent la cryptographie pour créer une économie privée et plus sécurisée, échappant au contrôle d'aucun pays ni institution, car elles sont entièrement décentralisées.

Ces monnaies virtuelles ont émergé en 2009 avec l'essor du Bitcoin, comme alternative au système financier mondial. À ce jour, de nombreux types de cryptomonnaies ont vu le jour. Parmi les plus importantes figurent le Bitcoin, l'Ether (basé sur la technologie Ethereum), le Litecoin, le Ripple et le Bitcoin Cash, chacune présentant ses propres avantages et inconvénients. La principale différence entre ces monnaies électroniques et la monnaie traditionnelle réside dans le fait qu'elles sont exclusivement disponibles sur Internet et uniquement sous forme numérique.

Comme leur nom l'indique, les cryptomonnaies utilisent des techniques cryptographiques pour garantir la sécurité de la monnaie et empêcher toute contrefaçon. Chaque personne possède ses propres

clés cryptographiques, nécessaires à chaque opération.

Ces devises ont généré des rendements énormes lors de leurs premières années d'existence, mais ont affiché une volatilité importante ces dernières années, ce qui remet en question leur valeur en tant que monnaie réelle ou valeur refuge.

Conclusion:

Les options d'investissement présentées ici offrent des alternatives aux placements traditionnels et présentent différents niveaux de rendement et de risque. Le choix des options les plus adaptées dépend des objectifs d'investissement, de la tolérance au risque et des objectifs de rendement de l'investisseur.

Bibliographie

Cumming, Douglas, Haß, Lars Helge et Schweizer, Denis (2013) : « Le rôle des investissements alternatifs dans l’allocation stratégique d’actifs ». Dans : Investissements alternatifs : instruments, performance, indices de référence et stratégies (p. 19-36).

Vaccaro Santinón, Aleko et Rodríguez Calvo, Juan (2019) : « Les actifs alternatifs peuvent-ils surpasser Warren Buffett ?»

Zheng, Jiaying (2019) : « Analyse succincte de la comptabilisation des instruments financiers dérivés et des contre-mesures chinoises ». Université agricole et forestière du Zhejiang, Hangzhou 311300, Zhejiang, Chine.

Source web :

https://www.versicherungsmagazin.de/lexikon/derivative-finanzinstrumente-1944948.html (Consulté le 27/08/2021).

https://www.preqin.com/academy/lesson-1-alternative-assets/what-are-alternative-assets (consulté le 27/08/2021).